Email: info@pba.us

Akan Terjadi Lagi Krisis Nilai Tukar? Jawabannya ada di The Fed

Jika seluruh angka ekonomi dunia adalah normal baru setelah periode periode sebelumnya yang mendorong pengembang H | pelonggaran kuantitatif likuiditas dalam perekonomian untuk menciptakan sanngat suku bunga rendah.

Semua pertimbangan ini tidak akan meningkatkan aliran modal ke Indonesia dan pasar negara berkembang. Normalisasi kebijakan moneter Amerika Serikat ditandai dengan pengetatan uang dengan peningkatan tingkat dana federal menjadi sedikit suku bunga normal baru.

Langkah ini lahir di kepala pasar negara berkembang, seperti arus pertanyaan mengapa rupee menurunkan mata uang AS terhadap dolar AS. dan banyak pasar berkembang.

Ada lima langkah keluarnya modal asing dari pasar negara berkembang per tahun, rupiah Indonesia sebesar 10% karena pembayaran, 12% rupee India, 27% asli Brasil, 24% Rand Afrika Selatan dan lira Turki 74%. Morgan Stanley adalah istilah kelima dengan lima rapuh.

Secara historis, krisis nilai tukar terjadi pada saat sistem sistem Bretton Woods pertama kali diperkenalkan, dimulai dengan sterling kritis pada tahun 1976, keruntuhan sistem nilai tukar pada tahun 1992, ketika krisis peso Meksiko pada tahun 1994, ketika krisis Asia Tenggara pada tahun 1998, dan krisis keuangan negara-negara maju 2009;

Krisis Nilai Tukar

Tiga opera umum

Depresiasi tahun sebelumnya lebih dari 40% (Frankel dan Rose, 1996).

Depresiasi rupee terhadap dolar AS dapat dijelaskan oleh tiga kali krisis nilai tukar, ketika krisis generasi pertama terjadi pada beberapa indikator, sebagai penyebab krisis, sejak defisit fiskal yang dibiayai oleh pencetakan uang baru, inflasi tinggi, defisit dalam giro, cadangan devisa secara signifikan, kurs tetap, dan runtuhnya rezim.

Tetapi perbedaannya adalah bahwa generasi kedua ditandai dengan munculnya krisis, tetapi sekarang nilai tukar merupakan dasar yang sangat baik dalam perekonomian. Perbedaan antara generasi kedua memiliki investasi risiko moral yang berisiko tinggi, ukuran pinjaman dolar dari sektor perbankan, ada ketidakcocokan antara pinjaman jangka pendek dan pembiayaan jangka panjang (gelembung real estat) dan kurangnya kebetulan antara pinjaman luar negeri (dolar) dan investasi dalam mata uang lokal (Obstfeld, 1994).

Generasi ketiga banyak bank berdampak signifikan dan infeksi sistemik (infeksi). Generasi ketiga dari perbedaan antara saldo bank-bank kurangnya korespondensi, dan rasa sakit di tubuh Anda, apakah uang berada di bank pinjaman, karena risiko sem.

Dan dari peningkatan nilai tukar, anggota yang lebih kecil pada satu ekstrim, semakin rendah biaya dan beban dari hutang eksternal dari manfaat sosial adalah yang paling besar.

Ini mengurangi kemampuan perusahaan untuk menarik kredit baru. Untuk alasan ini, satu hal, saya merasa ngeri bahwa laba atas investasi dan produk dari permintaan mata uang lokal, nilai tukar, yang memicu perbedaan di antara mereka.

mengantisipasi krisis

pada bulan Agustus, cadangan devisa sebesar US $ 118 miliar, dan rasio utang publik tetap jauh lebih rendah dari 60% dari produk domestik bruto (PDB).

Sehubungan dengan poin penting adalah kepala, yang menurutnya sama, kemungkinan perbedaannya bukan nilai tukar terlalu kecil, investasi berisiko tinggi, dalam rangka risiko moral di hadapan Kewenangan kekuasaan, tidak ada ketidaksesuaian antara pinjaman jangka pendek dan investasi jangka panjang, dan pinjaman dalam dolar AS. bank-bank sangat besar.

Sejauh ini tidak menunjukkan generasi ketiga: bahaya yang ketika, seperti dalam kasus ini secara default, ketika kebiasaan itu demi tepi sistemik dan dampak dari koin pada pijakan yang sama di perusahaan-perusahaan besar, lebih bahwa penyebab jenis ketidakcocokan menjadi defisien pada 1997-1998.

Selain itu, efeknya bahkan adalah sedikit peluang penularan koordinasi moneter regional ke tingkat yang lebih efektif dari ASEAN World Bank dan IMF.

Namun, rupee tidak bebas dari risiko tekanan marathon, sejalan dengan rupee menormalkan suku bunga sejalan dengan strategi the Fed.